万能险潮落，结算利率下跳至2.5%！敢问万能之路在何方？

万能险结算利率分化

人身险公司最新一期万能险结算利率的数据显示，万能险结算利率表现有所分化，有的跳水直降，有的仍然企稳在较高利率水平。

具体来看，部分险企的万能险结算利率全部下调至5%以下；而还有一部分险企产品结算利率分化，有的维持高位，有的则直接下调至2.5%。

比如，某人身险公司终身寿险（万能型，尊享版）今年1-3月的年化结算利率为6%，4月和5月降至5.75%，6月进一步降至5.50%，7月降至5.30%，8月降至5%。同时该公司的养老年金保险（万能型，F款）结算利率年内也经过了4次下调，最新结算利率为5%。

另一家险企的万能险结算利率也同样直线下降：8月份结算利率从7月份的年化6.05%下调至4.95%。8月份，该公司所有万能险结算利率全部低于5%。

与此同时，还有一些险企的万能险产品结算利率呈分化态势。比如某公司周结算万能险产品在8月17日及之前的结算利率为年化5.84%，从8月24日起，该款产品的结算利率直接下调至2.5%，但与此同时，该公司仍有多个万能险账户的结算利率未发生变化，稳定为年化5.84%。

还一些险企的万能险结算利率则始终维持高位，例如，某寿险公司9月初公布的万能型产品8月份年化结算利率依然高达6.35%，同时，该公司最新年化结算利率在5%及以上的万能险产品超过20款。

业内人士坦言，未来一段时间万能险结算利率继续走低是大趋势所在，但仅从理财属性来看，其仍然具有一定的优势，尤其是在理财产品普遍打破刚兑的背景下，最低保证利率较高的产品更受欢迎。

万能险增速下滑严重

今年前7个月，人身险公司万能险保费增速为-21.8%，远低于健康险16.2%、寿险4.6%的增速，在同样负增长的意外险-5.8%、投连险-8%的数据中，也是降幅最大的险种。

而在上半年，以能险保费收入为主的人身险公司保户投资款新增缴费为4345亿元，同比更是骤降25%。

业内人士表示，万能险增速下滑，一方面与监管层鼓励险企发展长期保障型产品、回归保险本源有关；另一方面则与近两年来险企龙头主动压缩中短期万能险、推动长期保障型产品有关。此前作为万能险主销渠道的银保渠道现阶段也在陆续转型。

为进一步规范万能险业务，银保监会人身保险监管部在8月初约谈了12家人身险公司的总经理和总精算师，责令整改万能险财务收益率低于实际结算利率的现象，防范利差损等风险隐患。

万能险潮落

市场利率持续下行，万能险收益率走低，是万能险业务收入下挫的重要原因。

受低利率趋势影响，保险公司投资端承压，自然也给不了客户过高的收益率。此外，现行万能险产品的期限普遍在3年及以上，对客户资金的锁定时间较长，收益率下滑之后，对客户的吸引力明显下降。

万能险增量大幅下降也是行业坚定保障转型的结果。今年以来，各家险企在保费下行压力下，险企普遍都继续坚持保障型产品策略，尤其是对疫情后需求较大的健康险产品进行储备，以推动公司更进一步向保障转型。

今年上半年，龙头险企健康险业务增速亮眼。中国人寿、新华保险、人保健康的健康险保费均同比增长超过两位数，其中人保健康的保险业务收入同比增长45.7%。

在“保险姓保”以及长期低利率的大势下，保障功能偏弱的万能险正步入潮落期。但这并不意味着万能险彻底消失，消失的只是“短、平、快”的高现价万能险，是简单粗暴的发展模式。

去年底，有消息付出，银保监会有意规范两全保险，考虑允许保险公司开发设计保险期间5年期以下的两全保险产品，但不得短于3年。这则消息透露出一个信号，即银保监会将重新全面放行中短存续期产品，但同时，监管也将在产品结构、偿付能力、准备金等方面设置多重标准，险企一旦不达标，仍将会被取消资格。

在严峻的内外部环境下，万能险将如何进化，以何种形式面市，才能既符合监管要求，又能赢得消费者认可，又可以为险企贡献保费收入和利润，实现三赢之局？